Definición y recopilación de información sobre beneficiarios finales de fondos de inversión
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Resumen
Un fondo de inversión se refiere generalmente a un tipo de esquema colectivo que reúne dinero de diferentes inversores, tanto particulares como instituciones, para invertir en diferentes tipos de activos, incluidos activos reales o financieros. Con unos 60 billones en activos gestionados, los fondos de inversión desempeñan un papel importante en la financiación de la economía mundial. Aunque el sector de la inversión está muy regulado en la mayoría de los países, también es objeto de escrutinio por falta de transparencia y, en casos recientes, se ha puesto de manifiesto la posibilidad de que los fondos de inversión se utilicen indebidamente para cometer delitos financieros.
La naturaleza de los fondos de inversión, que se caracterizan por una negociación rápida y numerosos intermediarios, hace que la aplicación de las medidas para la transparencia de beneficiarios finales (BOT) resulte complicada. Muchas jurisdicciones han eximido explícitamente a algunos o a todos los fondos de inversión de revelar información a un registro gubernamental de beneficiarios finales. En este resumen de políticas, se analiza cómo definir y capturar información sobre la titularidad y el control de los fondos de inversión, y los beneficios derivados de ellos, organizados como entidades jurídicas y estructuras jurídicas. También se explora si la divulgación de la titularidad del beneficiario final (BO) es un instrumento adecuado para generar información útil para supervisarlos.
En términos generales, la investigación concluye que incluir los fondos de inversión en el alcance del régimen de BOT de una jurisdicción puede ser un buen enfoque para regular y prevenir eficazmente su uso indebido. El resumen aporta consideraciones para ayudar a los formuladores de políticas y a aquellos que implementan o apoyan las reformas de la BOT a pensar en diversos temas y enfoques para garantizar la transparencia y la supervisión efectivas de los fondos de inversión. También esboza recomendaciones para la aplicación de medidas de BOT identificando prácticas emergentes en reformas legales y políticas.
Puntos clave
- Las reglamentaciones vigentes del sector de los fondos de inversión y de la negociación de valores tienen como principal objetivo proteger a los inversores actuales y potenciales. A pesar de la existencia de reglamentaciones contra el lavado de dinero (CLD) en muchas jurisdicciones, los fondos de inversión, sobre todo los privados, pueden eludir un escrutinio exhaustivo debido a brechas regulatorias y exenciones.
- El uso indebido de los fondos de inversión se ha documentado en varias regiones del mundo, con diversos fines, como el tráfico de drogas o la corrupción, y ha afectado a diversos mercados de inversión, como el bursátil, el inmobiliario y el del deporte profesional.
- Dado el riesgo de uso indebido, las jurisdicciones deben evitar las exenciones generales para los fondos de inversión. Pueden concederse exenciones tras una evaluación de la suficiencia y eficacia de los requisitos de divulgación y transparencia existentes para los fondos de inversión, de acuerdo con los objetivos políticos de una jurisdicción.
- La estructura de muchos fondos de inversión e instrumentos financieros divide la titularidad, el control y los derechos de beneficios entre distintas partes. Para aplicar eficazmente los requisitos de divulgación de la BO a los fondos de inversión, es posible que las jurisdicciones tengan que perfeccionar la definición de titularidad del beneficiario final, de modo que abarque a las personas que obtienen un beneficio económico significativo de los fondos, y no solo a las que tienen el control directo o la titularidad. Además, es fundamental que los umbrales sean más bajos para captar una gama más amplia de individuos y entidades relevantes.
- La información sobre beneficiarios finales debe obtenerse de una persona autorizada o de un gestor de fondos responsable de realizar la divulgación al registro de beneficiarios finales. En el caso de los fondos de inversión que no estén exentos, la información debe recopilarse en consonancia con los estándares existentes para otras entidades y estructuras jurídicas. Independientemente de que se disponga o no de información sobre beneficiarios finales completa, es importante capturar con precisión las relaciones entre los fondos de inversión y otras entidades, así como entre los vehículos societarios dentro de una estructura de fondos de inversión, para obtener una imagen de la red de titularidad completa.
- Dado su enorme dimensión y su alto nivel de complejidad, es necesario un enfoque político integral que garantice la transparencia y la rendición de cuentas completas. Algunos ejemplos de medidas complementarias a la BOT son exigir a todos los profesionales de la inversión que lleven a cabo prácticas CLD en paralelo con otras instituciones financieras, evaluaciones de riesgo continuas de las industrias nacionales de inversión y capacitación para las autoridades encargadas de hacer cumplir la ley.
